福丰投资少管待3100万东谈主次！海底捞全年“惨淡”：关停搬迁85家，减员1.1万职工

今日需要关注的数据有，德国1月IFO商业景气指数和美国11月耐用品订单月率初值。

　　文 | 《BUG》栏目张俊

佰朔资本

　　本岁首，卸任CEO近4年的张勇，再次转头海底捞。

　　昨晚，海底捞交出了张勇转头后的首份年度收获单。其中，营收增速进一步放缓，创下近3年来新低；归母净利润更是同比下落13.98%，为近四年来初次同比下滑。

　　恶运的事迹背后，是中枢运营宗旨的进展欠安。2025年海底捞自营餐厅全体翻台率为3.9次/天，比拟2024年的4.1次/天出现下落，也未达到4次/天的“合格线”；2025年，海底捞管待的顾主更是径直减少了超3100万东谈主次。

　　挑战之下，2025年海底捞关停或搬迁了85家自营餐厅，还有45家自营餐厅转为加盟，职工总额比拟2024年更是径直减少了11558名；海底捞还孵化了20个细分子品牌，同期加大在外卖上的插足，但当今这两块业务为海底捞带来的收入还相对有限。

　　近4年来初次净利下滑，翻台率跌破合格线

　　从营收来看，海底捞遭受了增长瓶颈。

　　数据骄气，2025年海底捞集和洽尾营收432.25亿元，同比增长1.1%，营收增速比拟2024年进一步放缓，创下近三年来新低。海底捞在财报中给出的原理是，2025年餐饮耗尽阛阓仍濒临竞争加重、耗尽需求迭代的复杂环境。

　　国度统计局数据骄气，2023至2025年，宇宙餐饮收入递次为52890亿元、55718亿元与57982亿元，同比增速诀别为20.4%、5.3%与3.2%。从行业全体来看，宇宙餐饮阛阓照实濒临着增长压力，但海底捞的增速低于行业平均值。

　　从利润来看，海底捞2025年归母净利润为40.5亿元，同比下落13.98%，为近四年来初次出现归母净利润下滑。海底捞讲明称，利润下落主要受翻台率下落，以及家具、场景等更始景观方面的同样影响。

　　财报骄气，餐厅进展方面，2025年自营海底捞餐厅全体翻台率为3.9次/天，2024年为4.1次/天；全年共管待顾主3.839亿东谈主次，较上年的4.15亿东谈主次下落7.5%，相等于少管待顾主超3100万东谈主次；顾来宾均耗尽为97.7元，与2024年时的97.5元小幅下落。

　　其中，翻台率是手脚揣度餐厅红火进度的繁难宗旨。在2018年，海底捞全体翻台率曾达到5.0次/天的巅峰，是暖锅行业的平均水平的2倍。这一中枢宗旨也复古了海底捞的事迹增长以及上市。

　　2021年时，海底捞曾遭受前所未有的危急，昔时全年耗损41.6亿元，出现上市以来的初次年度耗损。昔时底，海底捞文书推出“啄木鸟筹划”，十大炒股杠杆平台关闭大皆经营未达预期门店，同期制定了一条秩序：平均翻台率未达到4次/天，原则上不会限制化开设新的分店。

　　如今来看，海底捞2025年的翻台率无疑莫得达到“合格线”。

　　关停和搬迁85家自营餐厅，减员超1.1万东谈主

　　在事迹不达标之下，海底捞2025年也开动进行关店、减员等降本增效法式。

　　从门店情况来看，截止2025年底，海底捞品牌共经营1383家餐厅。其中，自营餐厅忖度1304家，年内新开79家；加盟餐厅忖度79家，年内新开21家，年内自营餐厅转加盟45家。海底捞流露，汇报期内有85家自营餐厅因经营进展未达预期主动关停或因交易地标挪动或要领老旧而搬迁。

　　从职工情况来看，截止2025年底，海底捞集团共有125620名职工，职工本钱总额（包括酬报、工资、津贴和福利）为140.73亿元；对比之下，截止2024年底，海底捞集团共有137178名职工，职工本钱总额为141.13亿元。

　　这意味着，一年内海底捞集团聚工总额减少了11558名。

　　节流以外，海底捞也在通过多元化的形势开源。财报闪现，2025年海底捞集团认真是行多品牌并行，“红石榴筹划”已由里面孵化转向阛阓延迟。据悉，“红石榴筹划”包括“掌勺东谈主”和“匹夫餐厅”两种孵化机制，“掌勺东谈主”体系聚焦职工自主创业，“匹夫餐厅”则偏向总部主导谋划与鼓舞的样式孵化。

　　截止2025年末，海底捞集团已运营20个涵盖海鲜大排档、寿司、西法轻食、小暖锅及收用快餐等细分规模的子品牌，忖度207家餐厅；其他餐厅经营收入达15.206亿元，较上年增长显赫。不外全体来看，这20个子品牌为集团孝顺的收入还相对有限，在总营收中的占比仅从2024年的1.1%进步至2025年的3.5%。

　　另外，海底捞还在加大外卖上的插足，宇宙已完成跨越1200个外卖网点的布局，与扫数主流外卖平台长远合作。财报骄气，2025年海底捞外卖业务收入26.576亿元，较上年增长111.9%。海底捞称，还在执续优化外卖业务运作机制，研发更合适外卖场景的新家具，提高外卖业务利润率，同期支执“红石榴筹划”下其他品牌尝试外卖业务。

　　不外，与子品牌访佛，当今外卖业务给海底捞带来的收入孝顺如故在个位数，还未成为事迹的主要驱动引擎。

　　2022年，在海底捞走出2021年的谷底之后，海底捞首创东谈认识勇卸任了CEO一职。而面对2025年龄迹再次堕入危急的情况，张勇也于本岁首认真文书转头CEO一职。而这一次，他能否再次指挥这个听说暖锅品牌终端自救？